воскресенье, 19 апреля 2020 г.

"Суверенный индивидуум" и COVID-19

Читал, что эпидемия чумы XIV века улучшила сделочную позицию крестьян против сеньоров -- труд стал дороже цениться, так как часть крестьян вымерла и снизилось предложение на рынке труда, при том же спросе со стороны сеньоров на обработку тех же земель. И чума чуть ли не запустила процесс формирования капиталистических отношений. Ждать ли от COVID-19 чего-либо подобного?



Термин "суверенный индивидуум" ввели в оборот Дэвидсон и Риис-Могг (далее, ДРМ для краткости) в своей одноименной книге, впервые изданной в 1997 году. Центральная тема книги, противоречие между государственным  и частным интересом, уже не описывает всю картину. Концентрация цифровых активов породила крупных игроков, которые сопоставимы по влиянию с государствами, имеют долгосрочные цели и средства проведения их в жизнь, и сочетают способность к масштабной манипуляции массами людей с хозяйственной повесткой дня. В дуэли трех лиц между идивидуумом, крупным капиталом и государством стоит рассмотреть и два других ребра связывающего их треугольника.

Замечено, что COVID-19 обнажил уже давно сформировавшееся новое качество современных государств, а именно их способность "поворотом ключа" превратиться в цифровой концлагерь.  Столь же явно обнажена способность некоторых профессионалов "поворотом ключа" переходить на удаленный формат работы, без потерь для работодателя. Глобализации удаленного труда мешали культурные стереотипы, культурные и языковые барьеры и разница часовых зон. Сделочная позиция удаленно-мобильных профессионалов (далее, УМП) против капитала улучшится, если хотя бы часть этих барьеров будет преодолена и удаленная занятость станет признанным трендом. Эпидемия вынудила работодателей перевести сотрудников на удаленный режим. От этого один шаг до найма "изначально" удаленных сотрудников, которые никогда не появлялись и никогда не появятся в офисе. Еще один вполне естественный шаг -- и рынок найма охватывает весь мир.

Глобализация рынка такого труда приведет к уравниванию доходов оперирующих на нем лиц, независимо от уровня развития географически окружающей их экономики. Это подразумевает падение уровня жизни удаленно-мобильных профессионалов в богатых сегодня странах, и его рост в бедных. В этом -- искомое преодоление тирании места (используя термин ДРМ). Класс тружеников распадется на две очень неравные, как по численности, так и по доходам, прослойки -- те, кто могут преодолеть тиранию места и те, кто этого не могут. Способные преодолеть тиранию места труженики будут подтягивать за собой сервисную экономику в потребном, с учетом численности этой прослойки, объеме -- и экономии масштабов потребуют возникновения в номинально-бедных (но обладающих привлекательными качествами местности или культуры) странах оазисов с высоким уровнем жизни. Тайланд ждет туристов -- но вместо них могут приехать экспаты-УМП с долгосрочными целями, в сопоставимом количестве. И остаться там на длительный срок, не создавая нагрузку на авиацию. При этом Европа и Северная Америка могут продолжать болеть, самолеты могут летать редко, карантинные меры могут вводиться и отменяться там и тогда, где и когда это нужно. (Действительно ли жаркий климат и обилие ультрафиолетового излучения делают тропики относительно безопасными, по отношению к COVID-19, вопрос отдельный).

Преодоление тирании места ведет к ухудшению сделочной позиции государств в их современной форме, так как они изначально формировались на местности, и их способ существования привязан к местности. Государства будут пытаться поставить под контроль денежные потоки УМП, что может оказаться сложнее, чем контроль над денежными потоками бизнеса -- ручейки мелких операций сложнее контролировать. Либо доить УМП через налогообложение их видимых трат на контролируемой местности.

Капитал предпочел бы видеть локализованный, привязанный к местности труд, при собственной максимальной мобильности. Но его мобильность -- прежде всего, физическая и финансовая -- вряд ли сравнится с удаленной мобильностью УМП.

Государство предпочло бы привязать к местности и труд, и капитал. COVID-19 вынудил государство перевести УМП и капитал на удаленные отношения. Но парадоксальным образом, рекомендация сидеть дома означает, для УМП, не привязку к местности, а отвязку от нее.

Мобильность как выбранное оружие в дуэли трех лиц между государством, капиталом и трудом дает сильные козыри удаленно-мобильным профессионалам, вплоть до уподобления их обезьяне из притчи, наблюдавшей за схваткой двух тигров из относительно безопасного далека. А вернее, Братцу Кролику, умолявшему не бросать его в терновый куст.





четверг, 15 ноября 2018 г.

Кристин Лагард предлагает задуматься о выпуске государственных криптовалют

Или Central Bank Digital Currency, дословно, цифровых валют центральных банков, как она это назвала.
Она заявила об этом 14 ноября 2018 года на форуме в Сингапуре.
Наличные деньги могут легко попасть в руки преступников и террористов! И хотя их себестоимость минимальна, их распространение связано с издержками.

Пока центральные банки кричат "держите вора", возможно, судьям и сыщикам стоит заняться центральными банками и денежной политикой? Или как там насчет принципа разделения властей?

вторник, 13 ноября 2018 г.

Ашманов о криптовалютах



13:20 "Это по сути черный нал без системы контроля, как бы который никому не принадлежит, он мировой. Это возможность обналичивать так, чтобы никто вообще не мог контролировать. <...> Придуман черный нал в мировом масштабе. И легко понять что это правда... посчитав статистику, что там за транзакции сейчас, в биткойне. Там больше 90% -- это наркотики, оружие, проституция, детское порно и так далее и так далее."

Если бы кто-то поставил своей целью искоренение перечисленных пороков, это могло бы вызвать хотя бы сочувствие у части аудитории. Характерно, что такая цель не ставится. Видимо, в искоренение пороков уже никто не верит. Ставится цель -- контролировать пороки. Иными словами -- крышевать. Вина криптовалют в том, что они грозят повысить порог на вход для многих желающих походить по рынку в кожанке, трениках и с наганом. Равно как в фуражке и с пистолетом Макарова. И вероятно, поменять стиль и технологический уклад в этой области.

пятница, 14 июля 2017 г.

Иркут, отсечка по дивидендам 2017.07.17

В данном случае четко видна уникальность дня T-2 (вчера) и дня T-1 (сегодня, 14 июля). Закрытие реестра приходится на понедельник, в день T-2 рост котировки больше чем на 5%, в день T-1 -- открытие с гэпом вниз.


вторник, 11 июля 2017 г.

MTC, отсечка по дивидендам 2017.07.10

Любую такую картинку следует сравнивать с поведением индекса, если мы хотим говорить о связи между динамикой котировки акции и фактом приближения даты закрытия реестра акционеров под выплату дивиденда. Все приведенные здесь пока что наблюдения приходятся на период роста индекса MICEX.


Поэтому, анализ вынужденно становится более количественным. Следует учитывать как разницу в доходности акции по отношению к индексу, так и разницу в волатильности акции по отношению к индексу.


Лукойл, отсечка по дивидендам 2017.07.10

Открытие с гэпом в день T-1. Продавать надо было в день T-2, последний день для захода в реестр акционеров на выплату дивиденда. Перед этим, 4 дня непрерывного роста: T-5,..., T-2. Дивиденд 120 руб. на акцию, что составляет, по закрытию котировки в день T-2, 4%. Падение от закрытия в день T-2 к закрытию в день T-1 составляет 4.3%. Это примерно равно приросту за период непрерывного роста непосредственно перед гэпом.




Русгидро, отсечка по дивидендам 2017.07.10

T-9...T-4 -- пять дней непрерывного роста котировки перед отсечкой. Рост на 5.8% за эти пять дней. Дивиденд 0.0466 руб, то есть примерно 5.6% от максимума котировки перед отсечкой. В день отсечки, котировка начинает восстанавливаться.